În final: Recenta creștere a randamentelor pe termen lung în Statele Unite poate fi chiar un semnal pozitiv care sugerează că investitorii văd perspective bune de creștere pe termen lung în Statele Unite, un lucru bun și pentru evoluția acțiunilor[5], în măsura în care Fed-ul nu face niciun fel de erori de politică monetară.
Concluzii
Evoluția negativă a bursei de săptămâna trecută ne-a readus aminte, dacă era cazul, că evoluția prețului acțiunilor nu se produce într-un singur sens. Numărul evoluțiilor zilnice negative de peste 1% a crescut în 2018, ceea ce sugerează o accentuare a gradului de nervozitate al investitorilor. Totuși, deși se prefigurează la orizont riscuri serioase, (așa cum se întâmplă tot timpul, de altfel), nimic nu s-a schimbat în mod fundamental în ultimele săptămâni, iar modificarea completă sau totală a viziunii asupra piețelor bursiere în particular și a economiilor în general nu este necesară. Desigur, principalele riscuri necesită monitorizare atentă, iar portofoliile trebuie ajustate conform fluxurilor noi de date – de exemplu, datele trimestriale privind profiturile și evoluțiile companiilor – dar recenta corecție în sine nu justifică nicio mișcare în sensul renunțării la investițiile în acțiuni.
Disclaimer:
Previziunile nu reprezintă un indicator sigur al evoluțiilor viitoare.
[1] Wigglesworth, R., “What is behind the global stock market sell-off?”, https://www.ft.com/content/af34550e-cd01-11e8-b276-b9069bde0956 , Oct 11, 2018
El-Erian, M.A., “How to Think About the Market Sell-Off”, https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-10-10/u-s-stocks-and-bonds-fed-pullback-contributed-to-market-plunge , Oct 11, 2018
Mackintosh, J., “Is It Time to Buy the Dip?”, https://www.wsj.com/articles/is-it-time-to-buy-the-dip-1539266570, Oct 11, 2018
FT Editorial, “The long bull market enters its twilight period” https://www.ft.com/content/9ed80a84-ce0a-11e8-b276-b9069bde0956, Oct 12, 2018.
[2] Ritholtz, B., “The Stock-Market Meltdown That Everyone Saw Coming”, https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-10-11/the-stock-market-meltdown-that-everyone-saw-coming, Oct. 11, 2018.
[3] Kearns, J., Two-Thirds of U.S. Business Economists See Recession by End-2020”, https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-01/two-thirds-of-u-s-business-economists-see-recession-by-end-2020, Oct.1, 2018.
[4] Szopo, P., Global equities: Five charts on where we stand“; https://blog.en.erste-am.com/global-equities-five-charts-stand/ , Jan 29, 2018.
[5] Irwin, N, “Interest Rates Are Rising for All the Right Reasons”, https://www.nytimes.com/2018/10/11/upshot/interest-rates-are-rising-thats-great-news-for-most.html , Oct 11.