BNR intervine inaintea primelor licitatii de titluri de stat ale lunii aprilie

Conform Bloomberg, Banca Nationala a intervenit ieri pe piata titlurilor de stat cumparand titluri aproximate de aceeasi sursa la circa 150 milioane lei. Miscarea a avut loc cu o zi inainte de o dubla licitatie de titluri de stat organizata de Ministerul Finantelor, contribuind probabil la o stabilizare sau chiar usoara scadere a randamentelor.

Cum stam cu evaluarile pe piata romaneasca de actiuni?

Conform indicatorilor publicati pe platforma Bloomberg cu referire la actiunile din indicele BET-XT, piata romaneasca s-ar situa actualmente la niste multipli de pret situati cu mult sub media pe ultimii 5 ani sau sub nivelurile comparabile de pe alte piete: un indice PER (pret/profit estimat) de 6.4 (fata de referinta istorica de 10), un indice Price-to-Book (pret/activ net contabil) de 0.8 (referinta istorica 1) sau Price-to-Sales de 1 (referinta istorica de 1.3). Aceste evaluari pot parea intr-adevar atractive din perspectiva pe termen lung, insa ele trebuie privite cu anumite rezerve pentru ca: (1) estimarile de profit, vanzari si activ net contabil pot fi insuficient actualizate si in mare masura subiective date fiind incertitudinile economice actuale si din perioada imediat urmatoare; (2) referintele istorica nu sunt intotdeauna relevante, deviatiile evaluarilor fata de acestea putandu-se mentine pentru perioade indelungate de timp.