Asteptam ca miscarea de stabilizare a randamentelor in EUR & USD sa atinga si Romania

Asa cum mentionam in repetate randuri, pietele financiare sunt in curs de stabilizare ca urmare in principal a masurilor bancilor centrale. Aceasta tendinta a parcurs o serie de clase de active, care au inregistrat cresteri de preturi. Obligatiunile emise de Romania in EUR si USD nu au avut insa parte de cresteri semnificative de cotatii (care coincid scaderi de randamente), chiar daca o stabilizare a acestora s-a inregistrat intr-o oarecare masura. Ramane de vazut daca aceasta discordanta se datoreaza doar unei intarzieri in circulatia valului de lichiditate sau reflecta un scepticism crescut al investitorilor straini fata de riscul suveran al Romaniei.

Grafic 4: Evolutia randamentului si a costului de finantare a Romaniei pe 10 ani in EUR (cu rosu), comparativ cu randamentul mediu al obligatiunilor emergente emise in EUR sau USD (cu albastru)

Nota: Randamentele evolueaza invers proportional cu preturile obligatiunilor: o scadere de randament inseamna o crestere de pret si viceversa

O crestere mai sincronizata a cotatiilor si la BVB

Bursa de la Bucuresti a inregistrat si ea luni un avans de 2,4%, in linie cu tonul pozitiv global. Ce e mai important, tendinta de crestere s-a manifestat intr-un mod generalizat, aproape toate actiunile fiind atinse de sentimentul pozitiv. O astfel de evolutie, chiar daca s-ar dovedi sporadica, e totusi dovada faptului ca investitorii nu sunt cu totul deprimati, chiar daca cifrele economice sunt si vor fi raportate tot mai negativ. Asa cum ii sta drumetului ii sta bine cu drumul, investitorului in actiuni ii sta bine sa investeasca a la longue, cu viziunea tendintei de crestere pe termen lung.

Grafic 5: Cotatii ale principalelor actiuni incluse in indicele BET: evolutii de la inceputul anului (valoarea din 30 decembrie 2019 = 100)