Rate locale versus rate externe de dobanda ale Romaniei: stabilitate ce trebuie intretinuta

Asa cum se poate observa in graficul de mai jos, in ultimele 2 saptamani BNR a reusit sa stabilizeze evolutia ratelor dobanzilor la instrumentele in lei tranzactionate pe piata locala. Am prezentat ieri cateva remarci referitoare la cat de reala e aceasta stabilitate si cat e ea de fapt de fatada. Totusi, chiar si mai mult formala, stabilitatea contrasteaza cu evolutia randamentelor euroobligatiunilor, care raman vulnerabile la interese de vanzare ale unor jucatori din piata. Exista insa riscul ca aceasta crestere a primei de risc a Romaniei in valuta sa contamineze si piata locala nu poti avea dobanzi la EUR in 3% si in lei la 4% pentru ca diferenta, care e in teorie data de diferenta de inflatie dintre Romania si zona euro, nu e nici pe departe la acest nivel. De aceea este esential ca Romania sa identifice surse de finantare externe sau interne si sa gandeasca un plan de refacere a economiei care sa nu duca la si mai  multe dezechilibre decat avem deja in momentul de fata.

Grafic 4: Romania: ratele dobanzilor si randamentele in lei (la titluri de stat 10 ani, cu mov; ROBOR 3 luni si aproximare IRCC cu albastru; dobanda BNR cu caramiziu) si respectiv randamentul titlurilor in EUR la 10 ani cu portocaliu)